FT: Fed, büyümeden güç alarak faiz indirimlerinde acele etmeyecek

Financial Times, ABD'deki güçlü büyümenin, Fed yetkililerinin faiz indirimi konusunda acele etmeyeceklerine dair inançlarını güçlendirecek gibi göründüğünü bildirdi.

Jerome Powell ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin oy kullanan diğer üyeleri, Çarşamba günkü para politikası oylamasında gösterge faiz oranlarını neredeyse kesin olarak 23 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25-5,5'te sabit bırakacak. Karara dair çok az şüphe varken, asıl soru Powell'ın önümüzdeki aylarda ne ölçüde indirim imasında bulunacağı.

Yatırımcıların yaklaşık yüzde 50'si hala bir sonraki politika oylamasında bir hamle olacağını fiyatlıyor. Ancak birçok ekonomist Fed'in bahar sonu ya da yaz başına kadar beklemede kalacağını düşünüyor.

Yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine gidileceğine dair bahis oynayanlar, ABD ekonomisinin sağlığına işaret ederek, faiz belirleyicilerinin bir nesil boyunca yaşanan en kötü fiyat baskısı dönemini erken sonlandırma riskinden kaçınabileceklerini belirtiyor.

Şu anda Evercore ISI'da çalışan eski bir Fed yetkilisi olan Krishna Guha, "Yılın başından bu yana verilerde ekonominin tehlikede olduğuna işaret eden hiçbir şey yok. Eğer bir politika yapıcısıysanız, ne zaman harekete geçeceğiniz konusunda bir ton seçeneğiniz vardır. Ve daha geç başlamak, enflasyonu kalıcı bir şekilde yüzde 2'ye döndürmek için her şeyin yolunda gittiğini teyit etme arzusuna oynuyor" dedi.

Morgan Stanley'de ekonomist olan ve ilk faiz indiriminin Haziran ayında yapılacağına inanan Seth Carpenter, bazı erken indirim tahminlerinin ardında ABD ekonomisinin yakında çökebileceği inancının yattığını düşünüyor.

Carpenter, "Bazı insanlar hala 2024 yılında bir resesyon yaşanacağını düşünüyor. Diğerleri ise enflasyonun artık tamamen kontrol altında olduğunu düşünüyor. Yumuşak bir iniş bekliyoruz, ancak piyasalardan tamamen farklı bir yerde değiliz. Haziran ayında yanılıyorsak, bunun nedeni kesintilerin bizim öngördüğümüzden daha geç değil daha erken olması olacaktır" dedi.

İlk indirim için en olası zamanlama olarak Mayıs veya Haziran aylarını öngören Guha, "Mart ayını planlıyorlarsa, Ocak ayında Powell'dan bu konuda oldukça net bir ipucu alacağımızı beklerdim" dedi.

New York Fed'in eski iç piyasalar başkanı olan ve şu anda BNY Mellon'da çalışan Nate Wuerffel, 2019'daki QT'nin önceki dönemlerinde fonlama maliyetlerindeki keskin artışların yetkilileri daha sonra değil daha erken bir karar vermeye iteceğini söyledi.

Wuerffel, "Rezervlerin bol seviyelerden bol seviyelere düşmesinden çok önce [varlıkların kaçışını] yavaşlatma ve sonra durdurma düşüncesi var" dedi. "Politika yapıcılar bundan bahsediyor çünkü bazılarının 2019 deneyimiyle ilgili gerçekten derin anıları var ve bankacılık sistemine daha düşük rezerv seviyelerine uyum sağlaması için zaman vermek istiyorlar."

Wuerffel sözlerine şöyle devam etti: "Verilerin para piyasalarının nasıl davranacağı konusunda bize söyleyebileceklerinin sınırları olduğunu biliyorlar."