Fed kritik faiz kararını açıkladı

• Fed, politika faizini yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit tuttu.
• Banka, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini belirtti.
• Yıl sonu politika faizi tahmini yüzde 3,9 olarak korundu, ancak 2026 ve 2027 tahminleri yükseltildi.
• Enflasyon ve çekirdek enflasyon tahminleri yukarı yönlü revize edilirken, büyüme tahminleri aşağı çekildi.

Fed'den yapılan açıklamada, federal fon oranı hedef aralığının yüzde 4,25-4,50 arasında sabit tutulması kararının oy birliğiyle alındığı belirtildi. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), uzun vadede maksimum istihdamı ve yüzde 2 oranında enflasyonu sağlamayı hedeflediğini vurguladı. Açıklamada, "Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik azaldı ancak yüksek kalmaya devam ediyor" ifadeleri kullanıldı.

Fed, enflasyonda kaydedilen ilerlemeyle geçen yıl eylül ayında 4 yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitmiş ve politika faizini 50 baz puan düşürmüştü. Geçen yılın kasım ve aralık aylarında da politika faizini 25'er baz puan indiren Fed, ocak ayında, geçen yıl art arda 3 toplantıda gittiği faiz indirimlerine ara vermişti. Fed, mart ve mayıs aylarındaki toplantısında da politika faizinde değişikliğe gitmemişti. ABD'de enflasyon, Haziran 2022'de yıllık bazda yüzde 9 ile 1981'den itibaren en yüksek seviyeyi görmesinin ardından son olarak mayısta yıllık bazda yüzde 2,4 olarak kaydedilmişti.

Powell: Enflasyon bir miktar yüksek kalmaya devam ediyor

İki gün süren FOMC toplantısının ardından düzenlenen basın toplantısında konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, artan belirsizliğe rağmen ekonominin sağlam bir konumda olduğunu belirtti. İşsizlik oranının düşük kalmaya devam ettiğini, iş gücü piyasasının maksimum istihdamda veya ona yakın olduğunu dile getiren Powell, enflasyonun ise önemli ölçüde düşmesine karşın uzun vadeli yüzde 2 hedefinin biraz üzerinde seyrettiğini söyledi.

Powell, "Mevcut para politikası duruşunun, olası ekonomik gelişmelere zamanında yanıt vermek için bizi iyi bir konumda tuttuğuna inanıyoruz," dedi. Ekonomik büyümenin ilk çeyrekte hafif bir şekilde gerilediğine işaret eden Powell, bu düşüşün işletmelerin olası tarifeler öncesi ithalatı öne çekmesinden kaynaklanan net ihracattaki dalgalanmaları yansıttığını söyledi. Powell, bu alışılmadık dalgalanmaların Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) ölçümünü zorlaştırdığını ifade etti.

Ekonomik tahminlerde revizyonlar

Fed'in tahminleri, Bankanın bu yıl 2 faiz indirimi yapma olasılığının devam ettiğini ortaya koydu. Ekonomiye ilişkin tahminlerini de açıklayan Fed, federal fon oranına ilişkin tahminini bu yıl sonu için mart ayında öngördüğü yüzde 3,9'da sabit tuttu. Buna göre Fed, federal fon oranına ilişkin 2026 tahminini yüzde 3,4'ten yüzde 3,6'ya, 2027 tahminini yüzde 3,1'den yüzde 3,4'e çıkardı. Uzun dönem ortalama faiz beklentisini yüzde 3'te bıraktı. Söz konusu tahminler, Fed'in 2025'te 2 faiz indirimi öngörmeye devam ettiğinin sinyalini verdi.

Bankanın enflasyon tahminleri ise bu yıl için yüzde 2,7'den yüzde 3'e, 2026 için yüzde 2,2'den yüzde 2,4'e ve 2027 için yüzde 2'den yüzde 2,1'e çıkarıldı. Değişken enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyona ilişkin tahminler de bu yıl için yüzde 2,8'den yüzde 3,1'e, 2026 için yüzde 2,2'den yüzde 2,4'e ve 2027 için yüzde 2'den yüzde 2,1'e yukarı yönlü revize edildi.

Büyüme tahminlerinde ise aşağı yönlü revizyon yapıldı. ABD ekonomisinin büyüme tahmini bu yıl için yüzde 1,7'den yüzde 1,4'e, gelecek yıl için yüzde 1,8'den yüzde 1,6'ya düşürülürken, 2027 için yüzde 1,8 olarak korundu. İşsizlik oranına ilişkin tahminler ise bu yıl için yüzde 4,4'ten yüzde 4,5'e, gelecek yıl için yüzde 4,3'ten yüzde 4,5'e ve 2027 için yüzde 4,3'ten yüzde 4,4'e yükseltildi.

Ticaret politikası ve enflasyon beklentileri

Hanehalkı ve işletmelere yönelik anketlerin son aylarda güvenin azaldığını ve ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin arttığını gösterdiğini belirten Powell, bu durumun büyük ölçüde ticaret politikasına dair endişeleri yansıttığını dile getirdi. Powell, bu gelişmelerin gelecekteki harcama ve yatırımları nasıl etkileyeceğinin henüz belli olmadığını ifade etti.

Kısa vadeli enflasyon beklentileri ölçümlerinin son aylarda artış gösterdiğine dikkati çeken Powell, tüketiciler, işletmeler ve profesyonel tahmincilerle yapılan anketlere katılanların tarifeleri temel etken olarak gösterdiğini söyledi. Powell, uzun vadeli beklentilerin çoğunun ise hala yüzde 2 enflasyon hedefiyle uyumlu olduğunu belirtti.

Ticaret, göç, mali ve düzenleyici politikalardaki değişikliklerin devam ettiğini ve bunların ekonomi üzerindeki etkilerinin belirsizliğini koruduğunu vurgulayan Powell, "Tarifelerin etkileri, diğer hususların yanı sıra nihai seviyelerine bağlı olacaktır," dedi. Powell, "Bu seviyeye ve dolayısıyla ilgili ekonomik etkilere ilişkin beklentiler nisan ayında zirveye ulaştı ve o zamandan bu yana azaldı. Buna rağmen tarifelerdeki artışların bu yıl fiyatları yukarı çekmesi ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturması muhtemel," diye konuştu.

"Faiz artışı temel senaryomuz değil"

Fed Başkanı Powell, şimdilik para politikası duruşunda herhangi bir ayarlamayı düşünmeden önce ekonominin olası gidişatına ilişkin daha fazla bilgi edinmek adına beklemek için iyi bir konumda olduklarını dile getirdi. Ekonomik projeksiyonlarda, federal fon oranına ilişkin tahminin bu yıl sonu yüzde 3,9'da sabit tutulduğuna işaret eden Powell, bu tahminlerin her zaman belirsizliğe tabi ve belirsizliğin alışılmadık derecede yüksek olduğunu söyledi. Powell, bu projeksiyonların Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) planı veya kararı olmadığını vurguladı.

Tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin daha sınırlı kalmasının, bunların nihai ekonomik etkilerine dair görüşünü ve bu etkilerin verilere yansıma zamanlamasına ilişkin beklentilerini ne ölçüde değiştirdiğinin sorulması üzerine Powell, ocak ve şubat aylarındaki yüksek enflasyon verilerinin ardından son 3 aydır olumlu enflasyon verileri aldıklarını ve bunun son derece memnuniyet verici bir gelişme olduğunu ifade etti. Powell, mal enflasyonunun yaz ayları boyunca biraz daha artmasını beklediklerini belirterek, "(Tarifelerin) Bazı etkileri görmeye başlıyoruz ve önümüzdeki aylarda daha fazlasını görmeyi bekliyoruz," dedi. Powell, para politikası konusunda hiçbir adımı masadan kaldırmadıklarını vurgulayarak, "Elbette faiz artışı temel senaryomuz değil," diye konuştu.

Enerji fiyatları ve Orta doğu gerilimi

Orta Doğu'da tırmanan gerilime dair soruya karşılık Powell, "Elbette herkes gibi biz de neler olacağını izliyoruz. Daha yüksek enerji fiyatları görmemiz mümkün. Orta Doğu'da karışıklık olduğunda enerji fiyatlarında bir artış görülebilir ancak bu düşüş eğilimindedir. Bu tür olayların genellikle enflasyon üzerinde kalıcı etkileri olmaz. Gerçi 1970'lerde çok büyük şoklar yaşanmıştı ama biz böyle bir şey görmedik. Artık ABD ekonomisi yabancı petrole 1970'lerde olduğundan çok daha az bağımlı," değerlendirmesinde bulundu.

Powell, başkanlık görev süresi dolunca Fed'in yönetim kurulu üyesi olarak kalıp kalmayacağı sorusuna "Bunu düşünmüyorum," cevabını verdi. Gelecek yıl atanacak muhtemel Fed başkanının para politikasına yaklaşımına dair soru üzerine Powell, bunun başkanın kim olduğuna değil ekonomide olanlara bağlı olması gerektiğini ifade etti.