Altından gelen tarihi zirvelerin ardından son ayların en sert düşüşleri geldi. 4 bin doların altına sarkan ons altın Ocak ayında gördüğü tarihi zirveden yüzde 26 geriledi. Reel faizler ve doların güçlenmesi ile değer kaybeden altının 2026’yı nasıl kapatacağı ise merak konusu.
Geri çekilmeler bu zamana kadar altın birikimi yapanlar için büyük bir hüsran olsa da uzmanlar bu dönemi bir fırsat olarak değerlendiriyor.
Midas Discovery Fund Portföy Yöneticisi Tom Winmill da altının temel dinamiklerinin güçlü kalmaya devam ettiğini söyledi. Dolara vurgu yapan Winmill, altının yükselişini destekleyen temel unsurun doların küresel rezerv para statüsü olduğunu ancak bunun zaman içinde zayıflayabileceğini kaydetti.
Dolara olan bağımlılığın azaltmaya çalışıldığını kaydeden Winmill, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirdiklerini vurguladı ve, “Altın biraz nefes alacak, ardından yeniden koşmaya başlayacak" dedi.
Düşük faiz ortamının altın fiyatlarını desteklediğini kaydeden Winmill, merkez bankalarının ekonomiyi durgunluğa sürükleyecek kadar sıkılaşmaya gidemeyeceğini kaydetti.
Dev bankadan altın senaryosu
İsviçre merkezli bankacılık devi UBS, ons altının önümüzdeki 12 ay içinde 5 bin 200 dolara yükselebileceğini açıkladı. Banka, son geri çekilmeyi uzun vadeli yatırımcılar için önemli bir alım fırsatı olarak değerlendiriyor.
UBS, altının yükselişi ile ilgili beklentisini 3 temel faktöre dayandırdı:
Fed'in 2027 yılında faiz indirimlerine başlaması, ABD dolarındaki yapısal zayıflığın zamanla belirginleşmesi, Merkez bankalarının güçlü altın alımlarını sürdürmesi.
Buna karşın banka, kısa vadede yükselen reel faizler ve güçlü dolar nedeniyle ons altının 3 bin 850-4 bin dolar bandında dalgalanabileceğini de belirtiyor.
Merkez bankaları altın alımına devam ediyor
UBS verilerine göre mayıs ayında Polonya 18 ton, Çin ise 10 ton altın alımı gerçekleştirdi.
Banka, yıllık merkez bankası alımlarının 750 ila 1.000 ton aralığında kalmasını bekliyor. Bu güçlü talebin, jeopolitik riskler ve küresel ekonomik belirsizliklerle birlikte altın fiyatları için uzun vadeli destek oluşturmaya devam edeceği değerlendiriliyor.
Analistlere göre kısa vadede dalgalanma sürse de Fed'in faiz politikasında olası değişim, doların zayıflaması ve merkez bankalarının alımlarını koruması halinde altın piyasasında yeni bir yükseliş dalgasının başlaması ihtimali güçleniyor.
